En el segundo mes de 2025, el sector privado de Europa experimentó un ligero aumento, de acuerdo con el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), alcanzando los 50,2 puntos, justo por encima del límite que señala un crecimiento económico. Este resultado denota una actividad contenida en la zona, con un progreso en el sector servicios por tercer mes seguido, aunque de una forma más tenue, y una reducción en la manufactura, a pesar de una pequeña mejora de un mes a otro.
En febrero de 2025, el sector privado europeo mostró un crecimiento marginal, según el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), que se situó en 50,2 puntos, apenas por encima del umbral que indica expansión económica. Este desempeño refleja una actividad moderada en la región, con el sector servicios avanzando por tercer mes consecutivo, aunque de manera más modesta, y la manufactura en declive, aunque con una leve mejora intermensual.
Presiones inflacionistas en aumento
Como consecuencia, en febrero la inflación de los precios cobrados por las empresas llegó a su nivel más alto en diez meses. Aunque la industria mostró una leve disminución en los precios cobrados, las tarifas en el sector de servicios experimentaron un incremento notable. Desde una perspectiva geográfica, Alemania experimentó un aumento en los precios cobrados, mientras que en Francia se observó un renovado repunte inflacionario luego de una caída en enero. Los demás países de la zona euro también registraron aumentos en los precios de venta.
Como resultado, la inflación de los precios cobrados por las empresas alcanzó en febrero su punto más alto de los últimos diez meses. Mientras que la industria mostró una reducción marginal en los importes cobrados, las tarifas en el sector servicios aumentaron de manera significativa. Geográficamente, Alemania experimentó un alza en los precios cobrados, y Francia registró una renovada inflación tras una caída en enero. El resto de los países de la zona euro también experimentaron incrementos en los precios de venta.
Este renacer de las presiones inflacionarias ocurre justo unas semanas antes de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, indicó que estos datos plantean retos para la política monetaria, sobre todo por la incertidumbre en los precios energéticos. En este escenario, Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, ha resaltado la importancia de debatir una posible pausa en las tasas de interés en la próxima reunión de fijación de dichas tasas.
Diferencias entre economías europeas
El informe también pone de manifiesto diferencias significativas entre las principales economías de la eurozona. En febrero, Alemania enlazó su segundo mes consecutivo de crecimiento en la actividad total, registrando su ritmo más rápido en nueve meses. Por otro lado, Francia sufrió una disminución notable en la actividad empresarial, la más marcada en casi un año y medio. A su vez, el resto de la zona euro continuó con una expansión sólida. Aunque los datos preliminares no detallan cifras específicas para España, se menciona que el país está dentro del grupo con un crecimiento constante.
Aspectos políticos y confianza empresarial
Factores políticos y confianza empresarial
Proyecciones económicas y retos futuros
Perspectivas económicas y desafíos futuros
El panorama económico europeo se enfrenta a desafíos significativos. La combinación de un crecimiento moderado y el resurgimiento de las presiones inflacionistas plantea dilemas para los responsables de la política monetaria del BCE. La necesidad de equilibrar el control de la inflación sin sofocar el crecimiento económico será crucial en las decisiones futuras. Además, las disparidades entre las economías de la eurozona y la influencia de factores políticos internos añaden complejidad al escenario económico.
